Netflix adquirirá Warner Bros. tras la separación de Discovery Global por un valor empresarial total de 82.700 millones de dólares

Netflix, Inc. y Warner Bros. Discovery, Inc. anunciaron la firma de un acuerdo definitivo por el cual Netflix adquirirá Warner Bros., incluyendo sus estudios de cine y televisión.

La transacción, que involucra efectivo y acciones, está valorada en 27.75 dólares por acción de Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD). Considerando un contrato de compraventa, el valor empresarial total asciende a aproximadamente 82.700 millones de dólares, con un valor patrimonial de 72.000 millones de dólares. Se prevé que la transacción se concrete después de la separación previamente anunciada de Discovery Global, la división de Redes Globales de WBD, en una nueva empresa que cotizará en bolsa. Se espera que esta separación se finalice en el tercer trimestre de 2026.

• Cita de Greg Peters, codirector ejecutivo de Netflix: “Esta adquisición mejorará nuestra oferta y acelerará nuestro negocio durante las próximas décadas. Warner Bros. ha contribuido a definir el entretenimiento durante más de un siglo y continúa haciéndolo con ejecutivos creativos y capacidades de producción excepcionales. Con nuestro alcance global y nuestro modelo de negocio probado, podemos acercar a un público más amplio los mundos que crean, brindando a nuestros miembros más opciones, atrayendo a más fans a nuestro servicio de streaming líder en su clase, fortaleciendo toda la industria del entretenimiento y generando más valor para los accionistas”.

• Cita de David Zaslav, presidente y director ejecutivo de Warner Bros. Discovery: “El anuncio de hoy une a dos de las compañías de narrativa más importantes del mundo para llevar a aún más personas el entretenimiento que más disfrutan. Durante más de un siglo, Warner Bros. ha cautivado al público, captado la atención mundial y moldeado nuestra cultura. Al unirnos con Netflix, garantizaremos que personas de todo el mundo sigan disfrutando de las historias más impactantes del mundo para las próximas generaciones”.

• La combinación ofrecerá más opciones, más oportunidades y más valor.

Fortalezas y activos complementarios: Los estudios de Warner Bros. son de primer nivel, reconocidos como proveedor líder de títulos de televisión y entretenimiento cinematográfico. HBO y HBO Max también ofrecen una atractiva oferta complementaria para los consumidores. Netflix espera mantener las operaciones actuales de Warner Bros. y aprovechar sus fortalezas, incluyendo los estrenos de películas en cines.

Más opciones y mayor valor para los consumidores: Al incorporar las extensas bibliotecas de cine y televisión, y la programación de HBO y HBO Max, los miembros de Netflix tendrán aún más títulos de alta calidad para elegir. Esto también permite a Netflix optimizar sus planes para los consumidores, mejorando las opciones de visualización y ampliando el acceso al contenido.

Una industria del entretenimiento más sólida: Esta adquisición mejorará las capacidades de los estudios de Netflix, lo que permitirá a la compañía expandir significativamente la capacidad de producción en EE. UU. y continuar incrementando la inversión en contenido original a largo plazo, lo que generará empleos y fortalecerá la industria del entretenimiento.

Más oportunidades para la comunidad creativa: Al combinar la experiencia de los miembros y el alcance global de Netflix con las reconocidas franquicias y el extenso catálogo de Warner Bros., la Compañía generará mayor valor para el talento, ofreciendo más oportunidades para trabajar con propiedad intelectual apreciada, contar nuevas historias y conectar con una audiencia más amplia que nunca.

Más valor para los accionistas: Al ofrecer a sus miembros una selección más amplia de series y películas de calidad, Netflix espera atraer y retener a más miembros, impulsar una mayor participación y generar ingresos y utilidades operativas adicionales. Netflix también prevé un ahorro de costos de al menos 2.000 a 3.000 millones de dólares anuales para el tercer año y prevé que la transacción aumente las ganancias por acción según los PCGA para el segundo año.

• Detalles y plazos de la transacción

Según los términos del acuerdo, cada accionista de WBD recibirá 23,25 dólares en efectivo y 4,501 dólares en acciones ordinarias de Netflix por cada acción ordinaria de WBD en circulación al cierre de la transacción. La transacción valora a Warner Bros. Discovery en 27,75 dólares por acción, lo que implica un valor patrimonial total de aproximadamente 72.000 millones de dólares y un valor empresarial de aproximadamente 82.700 millones de dólares.

En junio de 2025, WBD anunció sus planes de separar sus divisiones de Streaming, Estudios y Redes Globales en dos empresas independientes que cotizarán en bolsa. Se espera que esta separación se complete en el tercer trimestre de 2026, antes del cierre de la transacción. La nueva empresa, que cotizará en bolsa y controlará la división de Redes Globales, Discovery Global, incluirá marcas de televisión de entretenimiento, deportes y noticias de primer nivel a nivel mundial, como CNN, TNT Sports en EE. UU. y Discovery, canales de televisión abierta en Europa y productos digitales como Discovery+ y Bleacher Report.

El componente de acciones está sujeto a un collar bajo el cual los accionistas de WBD recibirán acciones de Netflix valoradas en $4.50 por acción, siempre que el precio promedio ponderado por volumen (VWAP) de 15 días de la acción de Netflix (medido tres días hábiles antes del cierre) se encuentre entre $97.91 y $119.67. Si el VWAP es inferior a $97.91, los accionistas de WBD recibirán 0.0460 acciones de Netflix por cada acción de WBD. Si el VWAP es superior a $119.67, los accionistas de WBD recibirán 0.0376 acciones de Netflix por cada acción de WBD.

La transacción fue aprobada por unanimidad por los Consejos de Administración de Netflix y Warner Bros. Discovery. Además de la finalización de la separación de Discovery Global (la división de Redes Globales de WBD), la finalización de la transacción está sujeta a las aprobaciones regulatorias requeridas, la aprobación de los accionistas de WBD y otras condiciones de cierre habituales. Se espera que la transacción se cierre en un plazo de 12 a 18 meses.

Moelis & Company LLC actúa como asesor financiero de Netflix y Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP como asesor legal. Wells Fargo actúa como asesor financiero adicional y, junto con BNP y HSBC, proporciona financiación de deuda comprometida relacionada con la transacción.

Allen & Company, J.P. Morgan y Evercore actúan como asesores financieros de Warner Bros. Discovery y Wachtell Lipton, Rosen & Katz y Debevoise & Plimpton LLP actúan como asesores legales.